上一篇文章提到固收+基金的打新收益，有部分读者询问相关问题，最近中金发了一篇《中金2022年展望 | 网下打新：2021瑕不掩瑜，2022值得参与》，这里做一个简要梳理。
一、概念
打新很多股民都熟悉，需要一些运气。网下打新，就是新股网下申购，是指通过证券交易所的网上交易系统进行的申购。简单来说，网上申购是小散参与的打新，网下配售则是机构大户们参与的打新。
网下打新，实行配售制，具体规则可以不用了解那么详尽。网下配售对象分三类：A类包括公募基金和社保基金，B类包括年金保险资金，C类则是其他投资者。我们购买的很多基金可以参与网下打新，自然属于A类，可以通过打新增厚基金收益。
二、打新的收益增厚程度
“固收+”中的偏债混合型基金和灵活配置型基金是打新基金的主力类型，其中有80%以上的产品参与了网下打新，近几年注册制的推出，使得打新市场的红利成为了“固收+”产品不可忽略的收益贡献。
根据中金测算，2021年打新收益丰厚，以2亿元A类账户为例，2021年累积打新收益率达11.42%。
2021年不同规模基金打新收益情况
上图中我们可以看出，基金规模越小，打新增厚收益水平越高，这主要是收益的金额相对固定，规模越大会摊薄收益水平；但是由于沪深两市对于打新基金规模分别都有0.6亿的要求，所以1.2亿规模可能是能够同时参与两市打新的底线。
2021年月度打新收益拆分
月度来看，过去一年还是有一些变化值得关注。2021年上半年新股上市初期仍维持较高的溢价率，下半年则大幅回落：主板新股涨幅8月份开始持续下行主要因为市场走势较弱；科创板、创业板新股初期涨幅的大幅下滑则与定价逐步上升有关。最近可能很多关注到新股破发的消息，这是影响打新增厚收益的重要因素。
三、2022年打新怎么看
虽然新的政策削弱了打新的红利，但是仍然可以作为增厚的手段。根据测算，2022年2亿元A类账户打新增厚收益率大概在4.37%。很多朋友买货币基金或者银行理财，一年的全部收益可能不过如此。
另一方面，明年可能有全面注册制的推进和北交所打新市场的影响。从科创板、创业板的历史经验来看，这两个变化可能都有利于提升网下配售收益。
所以个人觉得，还是可以关注小规模的打新基金。
四、打新基金有哪些
固收+基金
笔者简单筛选了一批基金，主要限定条件包括：混合型基金（非C类），基金规模在2-10亿之间，成年年限大于4年，成立以来年化收益在8-11%之间，四年（考虑18年大跌）以来最大回撤小于4%。这是一个粗略的筛选，其中标黄的几位基金经理是笔者相对研究较多，比较信赖的，仅供参考。
免责声明: 文章源于会员发布，不作为任何投资建议
如有侵权请联系我们删除，本文链接：https://www.vrvkongtiao.com/licai/82573.html
微信扫一扫 