可转债是也是债券的一种,一般上市以后价格与这几方面因素有关:债券评级、正股价、转股价、转股价值、转股溢价率、强制触发价、转股期。以下我们分别介绍:
债券评级
当前我国对债券的评级可以分为五个等级AAA、AA+、AA、AA -、A+,其中AAA评级最高,A+最低。这里评级低并不是说债券就一定风险大,可能只是发债公司本身信用那么强,能上市的债券风险都比较小。根据对已上市的存量可转债的转股价统计,不同评级的转债的转股溢价率分别为:
AAA级能给予15%~16%的溢价率
AA+ 级能给予14%的溢价率
AA 级能给予13%的溢价率
AA -级能给予8%的溢价率
A+ 级能给予4%~5%的溢价率
正股价和转股价
正股价是指发行可转债的同一家上市公司的股票价格,转股价是以发债公告日前20个交易日正股的交易均价和前一天正股的交易均价之间的较高价来定。转股价并不是一成不变的,在正式发行之后,当上市公司出现送红股、转增股本、增发新股或配股、派息等情况,转股价会作相应调整。对投资者来说,转股价是越低越好;但对发债公司来说,转股价越高越好。
转股价值和转股溢价率
转股价值按字面意思就是可转债转换成股票后相当于值多少钱,举例来说,债券的面值都是100元,正股价位30元,转股价为20元,那么转股价值=100元*30/20=150元。可以看出,只要正股价高于转股价,买入可转债就是可以盈利的。如果考虑债券的利息大约为2%,就是说只要转股价大于102元,都是可以盈利的。
转股溢价率=(正股价 – 转股价)/正股价,表示转股后的收益率,可以看出正股价越高,转股的收益就越高。
强制赎回价
发债公司的最终目的是让可转债持有人全部转股,从“债主”变成“股东”。如果正股价已经远远高于转股价时,还是有人愿意持有可转债,不愿意转股怎么办。上市公司就会利用强制赎回条款,他们规定在转股期内,如果正股价在一段时间内持续高于设定的一个阀值(一般是当期转股价的130%),那么上市公司有权按照一个约定赎回价格(一般是103元)赎回全部或部分未转股的可转债。
转股期
可转债要在规定的转股期内才能转换成股票。转股期一般是从发债结束之日起六个月后开始,到可转债到期日为止。中间任何一个交易日都可转股且不收任何费用,通常越是临近转债到期日,转债越是容易下跌。如果过了转股期就不能再转股,但还是可以正常交易,如果到了最后到期日就按本期兑付了。
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